电力设备新能源行业：光伏行业“中性”投资评级

[pvtool]

近日,继7月中国对美韩多晶硅发起双反调查之后,中国多晶硅企业再次对欧盟多晶硅发起了双反调查申请。目前,商务部已经受理此案。知情人士透露,商务部将在30天内决定是否立案,如果欧盟方面决定立案,中国应该也会立案。海关总署数据显示,今年1至6月,欧盟进入中国市场的多晶硅约9300吨,比去年同期增加了30.8%,平均价格为27.5美元/千克,同比下降了47.5%。其中，产自德国的多晶硅为9100吨,同比上升59%。而德国的多晶硅主要来自瓦克，以2011年为例，瓦克向中国出口了接近1万吨多晶硅，占其总出货量的两成左右。据悉,瓦克高管已飞抵北京。我们认为,这是中国应对欧盟对华“双反”威胁的重要反制措施。从是否立案的时间窗口上看，中国稍晚于欧盟，威慑作用显而易见。现在整个光伏产业都在寄希望于8月底的德国总理默克尔访华,希望双方能够洽谈光伏贸易保护问题,这将是下一个影响光伏行业的重要驱动性事件。
如果欧盟立案调查，将重点调查反倾销是否会有悖于公共利益，即对欧盟光伏行业上下游企业和消费者的影响，因此我们认为，欧盟裁定的税率可能远小于美国的初裁结果。从长期来看，贸易战只能延缓光伏平价上网进程，抑制下游应用需求,没有任何环节的任何公司从中受益。我们维持光伏行业“中性”的投资评级，相对看好面向新兴市场的下游终端电站环节的投资机会，建议关注中利科技（002309）。
个股重点推荐
1.国电南瑞（600406）:公司侧重的变配用电及调度环节、农网改造升级、风电控制与并网均享有较高景气度，而我国的城市轨道交通也将迎来快速发展，公司各项业务增长前景良好。
2.平高电气（600312）：平高集团股权归属的变动以及管理层的变化将给公司带来积极而深远的影响；在特高压及海外收入占比提升、期间费用率不断改善等因素下，有望在未来两年逐步释放业绩。3.中利科技：公司新产品线缆插接件、高端矿用电缆即将贡献业绩;中利腾晖的光伏电站均采用高壁垒、高盈利的BT模式,与电站主流业主保持着密切的关系，并参股招商新能源，大幅提高了电站出售的确定性。

[pvtool]

希望能尽快步入良性发展啊